스팩(SPAC)의 의미, 스팩주 투자의 장점과 단점

공모주 청약을 하다 보면 대신제14호스팩, 신영스팩 등 무슨무슨 스팩이라는 공모주를 심심치 않게 볼 수 있습니다. 오늘은 이 스팩(SPAC)주란 무엇인지, 그리고 왜 스팩에 투자를 하는지 장점과 투자 시 유의사항인 단점을 알려드릴게요!

 

 

 

스팩(SPAC)의 의미, 스팩주 투자의 장점과 단점 

 

 

 

  스팩(SPAC)주는 어떤 주식인가?

스팩(SPAC)주는 'Special Purpose Acquisition Company'의 줄임말입니다. 이름 그대로 특수한 목적을 가지고 회사를 취득하는 것에 목적을 둔 것이죠.

 

일반적인 공모주들은 기업공개(IPO) 과정을 거쳐서 상장을 합니다. 꽤나 긴 과정이고 몇 달 만에 금방 뚝딱하고 되는 과정 아닙니다. 몇 년이 걸릴 수도 있죠.

 

하지만 스팩은 이런 기업공개(IPO) 과정을 거치지 않고 서류상의 회사로 상장을 한 뒤 이후에 다른 기업을 인수합병(M&A)을 추진하여 그 기업을 상장시킵니다. 비상장 기업들이 기업공개(IPO)를 하여 상장하는 것보다 1년 반에서 2년 정도를 빠르게 상장할 수 있는 장점이 있습니다. 

 

이를 비판하는 분들은 우회상장이라고도 하는데요. 그래도 없는 사업을 있는 것으로 사기 쳐서 상장하는 페이퍼 컴퍼니와는 차이가 있습니다.

 

 

요약하자면, 스팩주는 합병할 회사(비상장기업)를 찾아서 심사를 받아 상장을 진행하는 것.

  스팩주 상장 예시

스팩 합병 상장 기업

 

위의 기업들이 바로 상장한 스팩과 최근에 합병하여 상장한 신규기업들입니다. 스팩소멸합병 유형으로 합병한 회사의 이름이 들어서게 되죠. 

 

쉽게 말해 1월 16일에 공모주 청약으로 올라온 '대신 밸런스 제17호 스팩'이 상장 후 다른 기업과 합병하면 위와 같이 스팩 소멸합병으로 상장을 하는 겁니다. 

 

 

아래 사이트에 들어가 보시면 직접 확인이 가능합니다. 

 

https://kind.krx.co.kr/listinvstg/mergeListingCompany.do?method=searchMergeListingCompMain

대한민국 대표 기업공시채널 KIND

 

 

 

  스팩에 투자하는 이유

최근 1월에 청약한 '대신제17호스팩'의 경우도 경쟁률이 약 1240:1, 비례는 2480:1을 보였습니다. 이렇게 인기가 미어터지는데 그 이유가 무엇일까요?

 

 

  1. 원금 보장 가능성 높음

첫 번째 이유로는 원금의 대부분이 보장이 된다는 점입니다. 

 

대부분이라고 한 이유는 예치금비율 때문입니다. 예치금 비율이 100%라면 원금이 전액 보장이 됩니다만, 만약 예치금 비율이 90% 정도라면 원금 전액 보장은 어렵습니다. 그래서 투자 전에 증권신고서를 통해서 예치금 비율을 확인해야 합니다. 

이 부분은 앞으로 스팩주에 투자하실 것이라면 제 블로그에서 확인 가능합니다! 

 

그리고 이 예치금들은 스팩이 합병인수 상장에 36개월 내에 실패한다면 전부 투자자에게 다시 돌려주게 됩니다. 그래서 원금 + 3년 간의 이자를 돌려받게 됩니다.

 

즉, 36개월 내에 상장에 실패하더라도 예치금 비율에 따라서 원금 전액 보장 + 이자 또는 원금의 N% + 이자로 돌려받게 되는 것이죠. 

 

 

 

 

  2. 인수합병으로 상장한 기업의 주가 상승

스팩주는 인수합병할 비상장기업을 찾아서 우회상장을 하게 됩니다. 이 과정에서 인수한 회사의 주가가 크게 뛴다며 많은 이익을 볼 수 있게 됩니다. 

 

그러니 원금도 웬만하면 보장이 되니 하단은 막혀있는데 인수합병으로 주가가 상승할 상단은 열려있어서 손해는 적지만 이익은 크게 볼 수 있는 구조입니다. 그렇기 때문에 많은 기관과 일반 투자자들도 청약을 하는 것이죠. 

 

 

 

  스팩 투자의 위험요소 

반대로 스팩 투자의 단점을 알아보겠습니다. 

 

 

 

  상장폐지 위험

스팩이 36개월 내에 인수합병할 회사를 찾지 못한다면 상장폐지되고 예치금은 다시 투자자들에게 반환이 됩니다. 이 과정에서 손실을 입을 수 있는 경우를 보겠습니다. 

 

 

1. 공모가인 2,000원보다 높게 주식시장에서 매수를 한 경우

 

 공모가인 2,000원보다 높게 시장에서 매수를 했는데 만약이 스팩이 3년 내에 인수합병을 하지 못하여 해산한다면 손해를 보게 됩니다.

예를 들어 2,500원에 매수를 했는데 인수합병 상장을 못하여 해산하게 되면 2,000원(예치금 100% 전제) + 이자만 돌려주게 되어 손해를 보게 되는 것이죠. 

 

 

2. 평단가가 2,000원이지만 예치금 비율이 100%가 아니어서 손해를 보는 경우 

 

예치금 비율이 90%라면 여기에 이자를 더해 받는다 하더라도 손실이 날 수밖에 없습니다. 그래도 1번인 경우보다는 손해가 적긴 합니다. 

 

 

 

  현금화의 어려움

 

스팩주는 거래량 자체가 많지 않습니다.  그래서 만약 스팩에 큰돈을 투자했는데 급전이 필요하여 주식을 매도해 현금화를 해야 할 때 어려움을 겪을 수 있습니다. 물량을 내놓아도 거래량이 적어 매수자가 없다면 거래가 안 되죠. 그러다 보면 더 낮은 가격에 던질 수밖에 없게 됩니다. 

 

 

 

  인수합병한 기업이 파산하는 경우

스팩은 3년 내에 인수합병할 기업을 찾아 심사를 거쳐 상장시켜야 합니다. 그런데 막상 인수합병해 보니 문제가 있는 기업일 수도 있습니다. 수익성이 없는 기업인데 운영자금을 확보하기 위해서 상장한 경우, 파산으로까지 이어질 수 있기 때문입니다. 

그렇게 되면 원금을 전부 날려버리게 됩니다. 

 

 

 

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오늘은 스팩이 무엇인지 그 의미와 어떤 주식인지를 알아보았습니다. 또 스팩 투자의 장점과 단점을 큼직하게 살펴보았습니다. 

 

개인적으로는 스팩 투자의 단점보다는 장점이 훨씬 커보이네요. 원금 보장이 어느정도 되는데 상승할 가능성도 있기 때문에 스팩 청약에 많은 투자자들이 몰리는 것 같습니다! 

 

이번 달에도  스팩 공모주 청약 일정이 잡혀 있던데 확인해 보세요! 

 

2024년 1월 공모주 청약 일정 달력 (수요예측, 공모가 등 요약정리)

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