스팩(SPAC) 상장 VS 기업공개(IPO) 상장의 차이점, 장단점 비교

공모주 청약을 하다 보면 스팩주에 대해서 심심치 않게 보실겁니니다. 오늘은 이 스팩이 무엇인지 간단히 알려드리며 스팩으로 상장하는 것과 기업공개(IPO) 과정을 거쳐 상장하는 것이 어떤 차이가 있고 장단점이 있는지 비교해서 알려드리겠습니다! 

 

 

 

스팩(SPAC) 상장 VS 기업공개(IPO) 상장의 차이점, 장단점 비교

 

오늘 내용은 고수분들을 위한 내용은 아닙니다!

 

스팩이 무엇이고 기업공개 상장과 어떤 차이점이 있고 장단점이 있는지 큼직큼직하게 설명하는 데에 목적이 있습니다~! 이점을 염두해두시고 읽어주세요~! 

 

 

 

  기업공개 상장 과정

기업공개를 영어로 IPO라고 하죠. 기업공개 상장에 걸리는 시간은 딱 얼마다라고 말할 수가 없습니다. 연기되거나 기준에 미달하여 밀리게 될 수 있기 때문입니다. 

 

기간은 얼마나 걸린다 말은 못하지만 대략적인 상장 과정을 알려드릴게요! 과정은 크게 4단계입니다. 

 

 ' 준비단계 →공모 및 청약 → 배정 및 상장 → 상장 후 '

 

 

1. 준비단계에서는 상장을 원하는 기업이 주식시장의 규정을 준수하고 있는지, 재무상태와 영업실적 및 사업계획 등을 상세히 공시합니다. 

2. 공모 및 청약 : 기업은 주식을 공모하고 일반 투자자는 일정 기간 동안 청약을 통해서 주식을 구매할 수 있습니다.

3. 배정 및 상장 : 청약기간 종료 후 기업은 주식을 배정하고 증권거래소에 상장을 요청합니다. 

4. 상장 후 : 기업은 상장주식을 일반에게 공개하고 주식시장에서 거래가 이루어지게 됩니다. 

 

 

 

  IPO 상장요건

위 과정만 보시고 '에이 뭐 별거 없네'라고 생각하시면 안 됩니다! 정말 간단하게 표현해서 저렇지 준비단계 이전에 각 기업들은 상장요건들을 먼저 갖추어야 하거든요!

 

이 상장요건들을 충족시킨다는게 여간 쉬운 일이 아닌 점 생각해주세요~! 코스피에 상장하기 위해선 자기 자본이 300억 이상 있어야 하며 매출도 충족해야 하는 등등 많은 조건들을 충족해야 합니다. 

 

IPO 상장요건이 궁금하시다면 아래 링크에서 구체적인 조건들을 알려주고 있습니다!

 

 

IPO 상장요건

 

*클릭하셨는데 유가증권시장이 뭐야? 라고 생각하시는 분들도 계실까 봐 말씀드리면 이게 우리가 알고 있는 '코스피'입니다. 추가로 링크 아래에는 코스닥 상장요건도 같이 있습니다. 

 

 

 

  스팩을 통한 상장 과정 

과정은 2단계로 나뉩니다! 

 

'스팩과 합병 → 합병 및 상장 '

 

 

1. 스팩 합병 : 스팩은 서류상의 주식회사로 일반 기업과 합병 전에 이미 설립되어 있습니다. (우리가 스팩주에 공모하고 이후에 상장하지 않습니까? ) 이후 합병할 비상장기업을 찾아 스팩과 합병을 하게 됩니다. 

 

2. 합병 및 상장 :  스팩이 비상장기업을 인수하고 이를 통해 상장을 신청합니다. 

 

위에서 본 IPO 상장에 비하면 간단하죠?

물론 합병한다고 무조건 다 상장 되는 것은 아닙니다. 상장 시 충족해야 하는 조건들을 갖추고 있어야겠죠 

 

 

 

  각각의 장단점 및 차이점

 

  차이점

IPO는 기업 자체가 주식을 발행 후 상장을 하는 반면에 스팩은 이미 상장된 회사가(서류상 회사인 스팩이) 기업을 인수하여 상장하는 방식입니다! 이 두 과정은 ①자금조달 방식과 ②상장 절차에서 차이가 있습니다. 

 

 

 

  IPO 상장의 장단점

- 장점 

1. 기업가치의 향상 : 상장을 통해서 기업 브랜드의 신뢰도와 가치를 상승시킬 수 있습니다. 

2. 자금조달의 용이성 :  대규모 자금을 조달할 수 있어서 사업의 확장을 통해 기업의 성장이 가능해집니다. 

 

 

- 단점 

 

1. 공개 의무 : 상장 후에는 재무정보 등을 공개해야 하는 의무가 있습니다. 또 상장 후에는 주주들의 입김도 이겨내야 합니다.

 

여담이지만 우리나라의 경우 주주들의 의견이 큰 비중을 차지 하지 않죠. 하지만 미국의 경우 무시할 수 없다 보니 일론머스크는 테슬라를 상장했다가 비상장으로 돌릴 생각까지도 했죠. 

 

2. 비용 부담 : 상장 준비와 유지에 따른 비용 발생, 이로 인해 기업 경영에 부담이 될 수도 있습니다. 

 

 

 

 

  스팩 상장의 장단점

- 장점

1. 신속한 상장 : 기존 상장사를 인수하는 방식이므로 기업공개(IPO) 상장보다 빠르게 상장할 수 있습니다. 

2. 자금 조달에 용이 : 이미 상장된 회사(스팩)를 통해서 자금을 유치할 수 있어 자금 조달이 용이합니다. 

 

2번 설명에 부연설명을 조금 더하자면 스팩에 공모주 청약을 했을 때 낸 청약금들이 모여 2번의 자금이 됩니다. 이 돈은 합병 전까지는 정해진 비율에 따라 신탁예치하고 있다가 인수합병 시에는 이제 합병한 회사로 자금이 움직이게 됩니다. 

 

 

- 단점

1. 위험 부담 : 기업의 실적과 매출 등을 사전에 파악하기 어려울 수 있습니다. 그러다 보니 자연스레 투자 위험이 증가합니다. 

2. 투자자 보호 우려 :  1번과 유사한 맥락으로 스팩은 기업의 실적 등을 사전에 파악하기 어렵고 또 빠른 자금 조달만을 목적으로 합병했다 상장폐지 될 수도 있기 때문에 투자자 보호에 대한 우려가 있을 수 있습니다. 

 

 

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오늘은 스팩상장과 기업공개(IPO) 상장의 차이점과 장단점을 알아보았습니다. 상장 방식을 비교해서 보니 스팩이 어떻게 움직이는지를 아셨을거라 생각합니다!

 

저 같은 개미 투자자들이 스팩주에 투자를 할 때 최소한 이런 것들은 알고 투자해야하지 않을까 싶어서 오늘 간단하게 설명을 해보았습니다!

 

스팩 투자의 장단점을 더 알고 싶으시다면 아래 포스팅도 한번 읽어봐 주세요~! 

 

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2024년 2월 공모주 청약 일정 달력 (희망 공모가, 청약일, 상장일 등)

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